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从根本上拉动内需不能只靠货币政策

发表日期:2014-9-26


 

夏斌

2009-04-07

记得我上次在央视的这个节目中说过,利率如果看准了,就该一步到位。当时我觉得看准了应该降1个百分点。因为看准了经济往下滑的势头,作为前瞻性的货币政策,出手当然就要重一点。所以央行这次降息的力度远超市场预期。

存款利率下降,意味着在经济不景气的时候,鼓励老百姓消费。这对拉动内需会有作用。但是,要从根本上拉动内需,不能只仅限于货币政策。降息对企业来说是降低成本,对老百姓来说也是成本下降。在中国目前的体制之下,贷款的作用并不是很大,光从银行角度调控有局限,还要有多方面的政策配合,包括积极的财政政策、民需政策等等。

可以回顾一下19982002年的时候,那时候货币政策是很松的,但是企业得到的贷款很少,贷款是很紧的。因此借鉴那种教训,今天应该怎么办?加快执行,加快发展融资,就是信贷市场有限,多想办法利用政策来弥补需要松动的货币政策。财政政策、货币政策,西方教科书上讲了很多。但是为什么有些国家现在货币政策动作大一些,这恰恰说明中国今天在困难面前财政财力比较雄厚,利用财政政策的余地、空间很大。西方有些国家在这方面已经很难了,因为共同债务占GDP的比例、财政赤字的比例已经相当高了。

降息动作力度这么大,对A股市场自然是一个利好消息,但这个消息的行情是一个礼拜还是半个月,我说不清楚,我判断这个阶段股市还是会反复震荡。在新政策之下,企业基本面、经济基本面将有所好转,股市自然也会有好转。从政策的效应看,今年年底、明年年初基本面有些消息还不是很好,或者明年第二季度,或者是第三季度,宏观经济面肯定比现在要好,那股市就会好一些。

前一段时间,国内楼市在某些领域、某些地区出现了过热,现在开始调整,我的观点是调整的速度不能太快,因为要考虑到国内整个经济的大调整。我们现在主要调整的,一个是商品房交易,还有就是保障性住房,想尽办法体恤民生、提升消费。

大家现在非常关注的第二套房,首付的标准可不可以再放松一点?具体的标准有关部门在研究。我认为首付标准仅限于第二套房,可能对当前的形势往好的方向发展会有所推动。因为,这实际上是我用投资帮助你提升消费。如果说房地产开发商主动地调价促销售,那楼价应该会往下调。过去那么高的房产价格是市场接受不了的,也是老百姓接受不了的,所以调整是必然的。

房地产涉及好多方面,对整个GDP的影响很大。我们说要保持房地产市场稳健发展,是要保证整个房地产市场正常的市场需求,不是说把房价调到过去的位置。我们调是为了把这个市场稳住,在调的过程中间把房产结构理顺,让保障性的住房加快进程,占到一定的份额。

实际上,我们讲内需已经讲了很长时间,1998年就讲过。我以前所说的危机对我们来说是机遇,是指建国后第一个30年的时候,因为国民经济到了崩溃的边缘,逼着我们非改革开放不可。这一次,我们的发展模式进行不下去了,所以又逼着我们发展内需,13亿人口的大消费市场必须确立起来。这是第一个机遇。第二个机遇是说,1949之后的第一个30年,我们在世界金融的格局中好像是个孤儿。第二个30年我们改革开放了,但下一个30年到底该怎么个走法,其实我们有时认识是模糊的,这次以美国金融危机为转机,让我们看到了世界经济不太平的根子在哪里,制度原因在哪里,而我们这时候已经能运用巨大的经济实力和外汇储备,有了更大的话语权可以来改善国际货币体系,这当然是重大的机遇。

当前世界经济危机,现在问题都看得越来越清楚了,是美国的或者是国际货币体系的制度出了问题,解决起来涉及方方面面,要影响国家的利益。这样的博弈要达到平衡,是需要时间的。从这个意义上说,我们应该用中国改革的思维来考虑世界经济全局,来考虑国际货币体系的改革。