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“五字经”解决经济“三过”难题(下)

发表日期:2013-11-22


 


     夏   斌

2008-09-27

针对当前的状态,我们应该不像过去越弄矛盾越大,因此我们该堵的要堵,中国改革开放的大旗仍然要高高举起,但是中国当前经过30年的发展状况,我们开放的策略要变化。简单讲、概括讲,一些有利于提升中国管理水平,有利于提升中国技术的外资,仍然要想尽办法大力吸取。一些纯粹资金的外资,我们要想尽办法拒之门外不让进来。简单讲房地产政策,当时提出要克服对外资金进入中国房地产毫无拒绝的中国现象。比如是贸易政策,我们不是说出口越多越好,因此要结合中国国情,消耗中国资源的,污染放在中国的,这样一种高污染企业的出口我们应该适当抑制,现在出口退税政策都是有选择的。加工贸易政策已经慢慢完善起来,比如说海外上市政策,我不是说反对中国到外国上市,但作为中国政府应该有引导性的政策,起码把前两个市场搞好,06年讲的继续放慢海外市场,没有一个大国的崛起是依托人家市场的。中国的改革回报,我们很多企业特别是国有企业上市,国家承担了大量的代价,剥离了大量的不良资产,最后国人不能享受改革的成果。中国的外汇已经很多,我们有一些关键性的企业还到外界筹集外汇搞建设,外汇越来越多。从几个方面来说,海外上市政策要调整,贸易政策要调整,招商引资政策要调整。中央政府应该拿出有关措施对各地方政府不讲究代价,不断吸引外资,特别是在生产安全标准、项目环保标准、国家产业政策标准方面不讲任何条件,想尽办法招商引资,这种办法一定要拒绝。报纸上曾经披露过,不知道是某一地市,就是因为当地的环保局长完不成招商引资的任务要下岗。

短期的外债政策,最近也在改,金融机构到外边借钱。针对去年讲的堵住的问题,今年我说了在很多情况下要加强私募资金,我们的企业已经面临外资,有的是私募股权基金,在拐弯抹角的绕道进来收购中国企业。为什么中国不能尽快发展自己的PECC私募股权基金呢,一方面钱这么多,另外一方面企业的资本规模不够,发展后劲不足,为什么不能在国内找资金。这恰恰是我们的金融工作没有做好,这一方面我认为有关部门杠杆收购也好,背后要有金融的支持。外资的背后在海外是有金融支持的,70%的资金来源是背后的银行支持,中国的金融机构为什么不能这么做。当然我知道,在90年代初中国的金融秩序出了一些规定,不允许出来股权型的贷款。但是有一些不适应中国股权发展的,特别是在金融开放不断加快的步伐之下,我们的制度跟不上。我认为对中国企业的发展,对中国经济的发展是不利的。所以在这方面应该在当前堵的问题上。

外汇多要想尽办法赶紧花。去年7月份提出,保留7000亿的外汇储备就够了,对内可能多一些,因为不涉及到政治。我们想尽办法中国缺什么赶紧买什么。这是重要资源,以及产生重要企业的稀缺资源,应该成立某个机构专门干这样一个事,现在一切都已经做了。国家30亿美金进了3次,前一段时间媒体的报导很多,其中也有很多外国媒体。全世界都在关注中国这一举动。因为外国媒体说中国1000多亿的外汇储备,现在是在中国政府手中拿着,我们认为市场金融秩序不应出现不该出现的现象,但我个人认为,我们拿了这么多的外汇储备,应该明智些,这起码是一个谈判的筹码。

当前疏也在加快QDII,鼓励大家去外边炒股票、炒基金,鼓励企业走出去。一年5万美金可以还,出去留学出去买东西,我们也鼓励企业走出去。因此购买黄金,当时有人反对,要买买多少,世界国有黄金怎么样,我说这是方向,我们原来关注的方向,起码要在这方面思考。至于怎么买,买多少我相信政府决策部门没有市场,懂什么时候买,关键是要下这个力。当前的问题在疏导的问题上除了之前讲过的,我个人认为要加快步伐,外汇储备在不断增长,按照现在的增长方式,一下子扭转过来是很难的,有很多的资源因素,因此外汇不断增长,对外压力越来越大。因此我们想尽办法去花。实际上我已经感觉到政府在加快速度,中国的外汇还没有成立我们已经开始干了。我认为更应该加快,而且在加快的过程中,发挥中国东方文化的智慧,如何最大可能发挥使用外汇的效率,不仅仅是股权,不仅仅是资源,发挥在用的过程中的效率。通过谈判等一系列的途径,发挥其他更大的效应。总体而言都是围绕着中国,提高中国长期的竞争实力。

医疗保险、社保、医院改革、教育、就业,特别是对三农农村政府预算这方面的支出,在不断增长。在当前内需的问题上要扩大中小企业的发展,特别是小企业的发展。因为从社保这方面讲,社保帮老百姓解决了很多的后顾之忧,相信老百姓可以原来的存款拿出来消费,但这是有限的。我们还应该让老百姓更多的创业,在创业中间增长更多的收入。

外汇多了,换回人民币多了,因此就需要对冲,提高银行存款准备金,特别是国债,财务帮助银行,具体就不展开说了。当前需要注意的,我认为央行在调控流动性的问题上,可能很重要的是把我们流动性管理的目标要下降。长期以来特别是最近几年,我们的货币供应量都是在16,我们的目标也是定在16,我想说的目标本身太高了,我想告诉大家,近20多年来,货币供应量M2相对应经济不佳的增长平均10%左右,货币供应量达到39%。大家不知道曾经90年代初一年的货币供应量一年达到37%的增长,最低的年份04年货币供应量增长14.7%。在经济稳定增长10%左右的二十多年,货币供应量的增长无规律可寻。

当前提高准备金,市场的利率还在下降。或者说提高的不快,货币市场金融机构,这是市场的问题。从这一块是银行的纯贷款,这一块的利率水平低,再加上商业银行,商业金融机构拿了这么多的政府债券和银行发出的票据,特别是央行票据没有卖出的意图。资金调度的几个人说用不着,资金不够了,就把商业票据卖出去,现在用不着,说明资金多。在资金多的情况之下,说明什么?说明调控没有到位,也许央行认为基础货币控制住了,比过去增长少了,但我想说的,整个反映实体经济M2的数量也很高。也有可能说16是计划的目标,我想说的是16的计划目标定高了,应该定低。

我想说以这个方式把近两三年的货币供应量的目标定在14%15%,甚至更低。到底多少在调控之间不断的部署,只有这样可能流动性管理的压力小一些,只有这样把市场利率推高,把市场利率推高肯定对金融机构信用扩张的能力有一个抵销。当然我的这些想法可能对市场也会有压力,当然对于市场人士来说,对于企业家来说应该看到这一趋势。

谈到投资问题,各项措施都在做,前一段时间讲到了几个政策,实际上不要一味地简单压投资,上半年的数字是高一点,但要看到很多的因素,说明这并不是很可怕,应该更多的通过市场手段来进行调控,更多的保持一致。促进国有企业加快利润分红,减少盲目投资,促进社会消费。讲到政策之后,我认为肯定有最佳产能出来,这对企业意味着什么?我想讲几个结论:应该看到利润趋势是上升的,我们不要抱着幻想,他们是在流动性过多的压力之下,央行不断上升,因此流动成本会上升。自然对股市会有什么样的影响?取决于企业的资产负债拿多少,这一点自己考虑。

第二,考虑投资项目的政策问题,因为我们的调整大家还可以看到,现在是市场准入的政策在不断调整。环保、技术标准、排污等等,中国起来看是市场准入的政策,其结果都会起到抑制投资的效果。

第三,给企业提一个醒,融资的方式不要简单靠在银行身上,还是要发展直接融资。但是我认为现在的上海、深圳对PECC的发展很快,中国需要大量PECC的职业经理人,来经营社会资金,经营资金领域。